主题：外文翻译：通过看涨期权避免踏空风险

问题：

如何从行情仍有可能上涨的交易中获利？

回答：

通过买入看涨期权避免踏空。

人人都知道看跌可以很好地应对行情下跌，同样，看涨可以很好地应对行情上涨。我现在所讲的是用看涨期权避免踏空的风险。

比如说你已经持有大致模仿标普500的一个大范围股票一段时间。我们用和标普500匹配的ETF，股票代码为SPY，见下图表。

本文写的时候SPY在205.94处交割，和这52周中最高处208.47相差不远。投资者想要逢高派现，又不想踏空。

所以，采取的策略是：卖出股票的同时，买入行权价是210的看涨期权。

再比如，你想在相对高位卖出TSLA，又不想踏空。你可以在215.50美元卖掉特斯拉，同时以3.5美元买进2015年1月220美元期权（每手350美元）。

如果特斯拉持续上涨，在你的看涨期权得到执行前你只损失另外2%，你又回到这个游戏。如果特斯拉持续下跌，那么3.5美元还是花得值得的。

这帮我们展示了期权的灵活性，即看跌期权防止我们在行情下跌时损失更多，看涨期权在付出一定费用的情况下避免踏空。

作者介绍：Randll Liss是个经验丰富的期权交易者。他帮助欧洲期权交易所（现是欧洲证券交易所的一部分）在阿姆斯特丹建立，是该交易所的做市商，是做市商协会的共同创始人。从2006年开始，Liss给交易者上课，担任交易员导师。　

本文由恒生量化社区翻译