主题：收储政策变化致连豆暴跌 PTA空单耐心持有

　　今日上期所天然橡胶主力1405期货合约收盘价收于18265元/吨，较上一交易日结算价下跌1.14%。全天成交较量为385832手，持仓增加9118手至216406手。
　　现货市场
　　12月30日，上海地区天胶市场报价弱势整理，市场交投乏力，询盘清淡，目前报价如下：2013年海南国营全乳胶报17800元/吨，12年海南国营全乳胶报16700元/吨，云南民营标二报15300元/吨。
　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稳中小涨。今日少量齐鲁1502参考价格在13200-13400元/吨附近，扬金1502参考报价在13000元/吨，吉化1502参考报价在13300-13400元/吨附近；齐鲁1712报价12100-12200元/吨。目前市场现货紧俏，报价走高，实盘具体商谈。关注销售公司价格动态。顺丁橡胶：上海个人无抵押贷款地区高顺顺丁橡胶市场报价调幅调整；扬金、福橡顺丁参考价格12300元/吨附近，大庆顺丁报价12600元/吨附近，蓝德顺丁报价12400元/吨附近，高桥顺丁报价12900元/吨附近。报价参考，实盘具体商谈。
　　后市展望
　　就收储的平均价格，国内胶树季节性的停割及近月合约贴水现货价格而言，沪胶在基本面的层面上有超跌之嫌。再考虑到随着央行的再度出手及市场对QE缩减的消化，金融属性的利空效应也在减小，所以我们认为短期沪胶的下跌空间有限。就盘面而言，尽管短线沪胶已有止跌迹象，但上方压力依旧研究，多单逢高平仓的意愿较强，短期我们认为沪胶的走势更多的是资金博弈主导的，而这伴随着较多的操作风险。所以操作上，建议暂且离场观望。
　　铜价宽幅震荡 整体依然偏强
　　上周五，欧美交易时间段的铜价延续了涨势，当日LME期铜收涨96美元至7382美元/吨，今日沪铜小幅低开，盘中剧烈震荡。主力1403合约以52330元/吨开盘，全天收盘于52340元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。
　　2013年智利铜矿每吨平均品位0.94%，自2011年（0.84%）起连续两年小幅提升。2003年智利全国铜业平均品位为1.1%，2004年为1.11%，以后持续走低。
　　今日上海电解铜现货报价贴水160元/吨至贴水80元/吨，平水铜成交价格51980-52050元/吨，升水铜成交价格52020-52120元/吨。沪期铜高开低走，早市有部分居资金实力中间商入市收货，现铜供应有所减少，贴水收窄，市场供需双方交投淡静，尤其进入第二交易时段后，几无实际成交，近午间平水铜贴水进一步收窄，企业多受制结算因素及资金因素，鲜有入市。
　　上周LME铜库存减少1025吨至370950吨，注销仓单245275吨，占总库存66.12%。今日的沪铜在小幅低开后宽幅震荡，铜价在52000-52770元/吨的区间内震荡运行。当前的LME铜现货呈现升水报价，且库存持续流出。我们认为铜价整体偏强，建议多单继续持有。
　　国家大豆收储政策变化，致使连豆暴跌
　　今日期市：
　　今日1405开盘于4460元/吨，最高4480元/吨，最低价4358元/吨，收盘价4411元/吨，较上一交易日结算价相比较，今日盘面价格下挫68元元/吨。其成交量约为21.5万张，较昨日相比市场交易量大幅增加，持仓量为7.07万张，较上一交易日持仓量变化不大。现货合约月1401合约下挫7元/吨，现货月合约近期出现小幅回落。
　　市场分析：
　　新华社报导，财政部长楼继伟周五发表讲话称，中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制，改以直接补贴农户。中国是这两项商品的最大采购国。据说收储机制遭外界指责为扭曲市场，由于收储政策抬高了国内的原材料成本，致使国内压榨行业和棉纺织行业亏损严重。收储政策的取消，使连豆价格会越来越与国际市场同步，表现在期货市场上，会直接导致国家收储形成的价格底部变得形同虚设。具体到今日，连豆1405开盘即行下挫，最低到达4358元/吨，较昨日结算价下挫100余点，虽然第三节交易环节，盘面出现了回补，收复了部分多头丢失的阵地，在空头资金的打压下毕竟无力回天，全天盘面收盘时，累计下挫68元/吨，另外值得一提的是，1501合约盘终跌停，收盘略有回升，全天下挫3.72%，跌幅位于全部大豆合约跌幅之首。总之，在政策消息面的刺激下，今日连豆暴跌，盘面弱势明显。
　　12月30日油厂报价有所下调，尤其是品质较低的油豆平均价格较上周下调4-5分钱（油厂对质量标准要求不一。水份或杂质变化1%，价格差异2分钱左右，单位：元/斤）：哈尔滨地区2.10-2.30，佳木斯地区2.08-2.30，牡丹江地区：2.10-2.30，双鸭山地区2.10－2.30，齐齐哈尔地区2.08-2.30，绥化：2.08-2.30，黑河地区：2.08-2.30。商品豆报价区间为2.10-2.45，芽豆报价为2.30-2.55.
　　操作策略：
　　受国家政策消息刺激，连豆大幅下挫，建议投资者控制风险为要，虽然盘面表现较弱，但不提倡投资者持有空单，反而根据资金状况，在控制风险的背景下，逢低持有多单，仍是较好的策略。
　　菜粕涨势放缓，菜油止跌震荡
　　今日，菜粕主力1405合约涨11点，收于2594元/吨；菜油主力1405合约跌2点，收于7126元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主；菜粕期价偏强震荡，多单轻仓持有；受棕榈油走强带动，菜油暂止跌震荡，空单减磅。
　　因海关对进口的DDGS进行严检，提振市场多头对菜粕的参与积极性。但随着1月份菜籽的到港，菜粕现货涨幅有限，或抑制期价上行幅度。
　　今日，菜粕现货报价稳中偏强，福建福州地区国产加籽粕报3-7月合同货1405+200元/吨，现货报价2800元/吨；广州地区国产加籽粕贸易商报价2800-2830元/吨，成交一般；防城港地区国产加籽粕执行合同货为主在2770元/吨；内蒙古地区国产菜粕报价2800元/吨。
　　菜油现货报价稳定，成交清淡。江苏、安徽、湖北地区四级菜油报8200-8400元/吨，国产新菜油报价偏高集中在9500元/吨左右。福建地区1月货报7050元/吨。张家港毛菜油7300元/吨。
　　操作建议：虽然国际菜籽类供应偏向宽松，但因国内进口船期有部分延误，且DDGS进口严检，给予菜粕期现价格支撑。技术上，菜粕主力1405合约伴随投机资金的减仓，期价涨势放缓，呈现回落震荡，2600点多单暂止盈减磅。关注期价回落2570点支撑位，跌破则止损；菜油主力1405合约在7100点暂止跌震荡，反弹乏力，空单轻仓持有，止损位7200点。