主题：将风控置于首位 赚取该赚的利润

市场行情千变万化，杠杆交易使得期货市场魅力无限。通过量化分析、趋势跟踪和多品种对冲，投资者可以在财务自由的道路上越走越稳。

海通期货长期业绩鉴证平台上的优秀交易者许磊自2009年开始进入期货投资领域，其长期专注于国内商品期货、股指期货的研究和应用，经过6年投资磨砺，形成了现在的量化趋势跟踪结合多品种对冲策略，取得年均60%以上的收益回报。许磊在业绩平台的展示账户“三石”、“百年投资”，自2013年8月以来绩效稳定上升，位居量化组前列。

许磊大学学习数学专业，这为他日后从事量化投资提供了巨大帮助。接触期货之初，许磊做风险相对较小的套利对冲交易，鉴于自身的性格特点及专业优势，他偏好从量化角度统计分析各种投资方式的优劣。他坚定走量化投资之路也是基于对量化交易的充分理解。“量化交易是投资者对自身交易系统、交易理念的一种系统化的总结，包括模型编写、品种选择和资金管理等，而不是单纯地罗列数据和统计分析。”在许磊看来，量化交易的方式是可以复制的，可以从他人的经验教训中学习总结；相对于手工下单，量化交易的资金瓶颈更容易被打破，交易手法、心理状态调整幅度较小；并且量化交易的风险范围可以提前测算，仓位控制也能有的放矢。

从业绩鉴证平台的评估系统中可以发现，许磊的交易品种涵盖股指期货和商品期货。许磊为股指和商品各配置了十多套策略，股指偏重于中短线波段交易，商品偏重于大级别的趋势交易，交易周期从一分钟到一小时不等，不同策略（见http://bbs.ihoms.com/bbs/cljs/5066.htm）的资金分配是等量的。为什么要这样部署呢？他解释了原因：“在策略不失效的前提下，行情会不断轮回，只要能合理控制风险，将来必然会盈利，但是具体到某个时间点或者某个时间段，并不能预测哪个策略的表现会更好。”许磊大概每半年优化或更新策略，一般实盘模型的改动很小，除非有新的思路或发现模型有比较明显的漏洞，才会加一些过滤条件。他说，只有在当初编写策略的逻辑现在已经不能被很好地表现时，才判定策略失效。策略的优劣评价同样依据逻辑来判断，胜率、收益率、盈亏比等指标都是逻辑的外在体现。不要过分拔高测试报告的重要性，而忽略策略的逻辑，一个好的策略是有灵魂的，所以在开发策略的时候最好从实盘角度去编写，而不是从报告的各项指标、模型资金曲线的完美度上来编写。

言谈之间，许磊始终将风险控制和资金管理放在首位，“金融市场会无限放大每个投资者的优缺点，遵循市场规律，本本分分投资，赚取属于自己的利润，不要在价格的起伏、盈利的波动中迷失自己的本心，如果能有效地控制风险，那么收益自然会得到，而且是可观的”。

资管时代，期市江湖更加波澜壮阔，组建团队是应对大风浪比较有效的一种方式。许磊也在组建自己的团队并计划发行产品，坚持量化趋势投资结合套利对冲，产品投资风格将偏重风险控制，适合追求稳定收益的投资者。