HY MARKETS：耶伦放“鸽”美元措手不及 日内迎接小非农

2016年03月30日

HY MARKETS基本面

周二美联储主席耶伦的讲话放大了外汇市场行情，其言论基调一改上周其他美联储官员的鹰派措辞，而是释放鸽派观点，大大削弱了年内加息预期，导致美元指数连续第二日暴跌至95关口附近。非美窃喜持续反弹，欧元基本收复上周以来的大部分跌幅，最高触及近半个月高位1.1302。英镑成功突围20日均线，并在其上方扩大涨幅至1.44关口附近。纽元一举上破中期整理区间顶部0.68一线，跳涨至0.68关口上方，当日飙涨逾120点，收于0.6860。澳元在20日均线上方扩大涨幅，最高触及一周高位0.7644。

周二北京时间23:30美联储主席在纽约经济俱乐部发表讲话，具体内容主要为：升息前景方面，未来美联储利率路径存在不确定性，预计将会采取渐进式加息;通胀方面，通胀预期越来越不确定，并对低通胀预期的数据感到担忧，且目前判断核心通胀回升的现象能否持久还为时过早;国内经济方面，基于2016年美国经济数据表现好坏参半，当前经济前景仍面临风险;海外经济方面则表示出对中国经济和油价的担忧情绪。总体而言，由于美国未来经济、通胀以及数据的不稳定性，美联储未来加息还是要保持谨慎态度。

时隔耶伦上次3月利率决议后的鸽派讲话只有半个月，在本次讲话前分析师也预计耶伦将延续鸽派论调，但鉴于上周美联储官员均呼吁尽快加息，导致市场提高了美联储本次讲话也将偏鹰的可能性。可是事与愿违，该意外结果也加剧了市场的波动性。耶伦讲话后联邦基金利率期货完全计入下次加息的时间为2017年1月。

隔夜非美货币大获全胜，但这些货币的涨势主要是由美元下跌所推动的。从各国货币的基本面来剖析的话，其实并不乐观。以英镑为例，从今年年初以来英镑已经下跌近7%，而当下困扰英镑的最大障碍便是英国公投。从民意调查来看，支持和反对的力量势均力敌，而鉴于上周布鲁塞尔的爆炸案，似乎又给了支持阵营一个有力的理由。如果英国选民在6月23日公投中做出退欧的选择，那么英国可能会陷入两难的境地：一是国内经济受到严重损害，可能会促使英央行通过降息途径来促进复苏;二是退欧将导致英镑大幅贬值，从而提升通胀，增加加息的压力。英央行可能还不得不采取措施，以导致英国金融服务业市场出现剧烈波动。卡尼也早在上月时表示，英央行已在为脱欧公投制定应急计划。

日内美国将公布小非农数据，预计美国3月ADP就业人数将增加19.5万，该数据的公布或将为本周非农数据的强劲与否提供一定指引。另外，欧洲时段的德国和欧洲通胀数据也值得投资者密切重视。

HY MARKETS技术面：

美元/日元：小时图从113.80附近急速下滑至113一线下方，下行动能较强烈;4小时图从110.70一线以来的上行走势有望被扭转;日图114关口阻力较强，限制了反弹空间，重挫至20日均线下方，但112.30附近支撑较强，需确认有效下破后才会扩大跌幅。日内建议暂时观望，若下破112.30位置后，跟进做空，进一步看111.65，止损设在112.60上方。

英镑/美元：小时图延续此前反弹走势升至1.4375附近;4小时图随机指标已严重超买，且短线暴涨谨防出现回落风险;日图1.44关口两次受阻，或限制反弹空间。日内建议谨慎操作，激进者建议在1.4400附近做空，止损设于1.4450上方，先看1.4300，进一步1.4250。

周三关注：

德国2月实际零售销售月率/年率

瑞士2月UBS消费指标

德国2月CPI和调和CPI月率/年率初值

瑞士3月KOF领先指标

欧元区3个月M3货币供应年率

欧元区第一季度GDP年率/季率初值

欧元区3月消费者信心指数终值

欧元区3月企业/服务业/工业信心指数

美国3月ADP就业人数变化

美国上周EIA原油库存变化