HY MARKETS：美加息预期发酵 美元全盘走强欧元终低头

2015年6月2日

HY MARKETS 基本面：

六月的第一个交易日，美国经济又一次传出佳音，美联储今年加息的预期继续发酵。美元几乎全线走强，兑日元不断刷新逾十二年高点124.90，兑加元收复前两日失地站上1.2500。欧系货币在欧洲低迷经济数据的打压下表现疲弱，欧元未能坚持上周的韧性，小幅收阴，英镑急剧走低下探1.5170一线。

数据显示，美国5月ISM制造业指数从51.5上升至52.8，好于预期的52，其中分项指标绝大多数加速扩张，包括新订单指数、就业指数、库存指数和物价支付指数等。稍早公布,5月Markit制造业采购经理人指数终值从53.8上升至54，同样显示制造业正在回暖。4月营建支出急涨至近六年半高位2.2%。不过，美国4月PCE物价指数不及预期，月率零增长，年率增长0.1%，分别低于预期的0.1%和0.2%。4月个人收入月率增长0.4%，高于预期的增长0.3%，但个人支出月率零增长，低于预期的0.2%。

占美国将近70%的家庭支出停滞，不利于美国经济二季度强劲反弹。不过，从市场的反应来看，美联储今年加息的预期从冰点再度被激活，乐观的情绪令市场再度进行了忽略性选择，推动美元多头继续向前。纽约早盘，美国波士顿联储主席罗森格伦表示，目前缺乏证据表明，美国经济在异常疲弱的一季度后正在反弹，因此美联储没有理由实施2006年以来的首次加息。美联储副主席费希尔重申加息路径而不是加息时间点，认为加息过程是循序渐进的。

欧元区5月制造业PMI终值录得52.2，小幅低于预期的52.3。其中欧元区最大经济体德国放缓迹象明显，该国5月制造业PMI终值仅为51.1，低于预期和前值51.4，法国略有起色但仍处于荣枯分界线下方，录得49.4。油价反弹及欧元走弱提升了制造业成本，企业利润受到挤压，也显示了欧元区经济复苏的脆弱，不利于欧元维持坚挺走势。

英国5月制造业采购经理人指数从51.9上升至52，但不及预期的52.5，英镑在数据后快速走低。英央行近期称下一步行动将是加息，一度为英镑提供强有力支持，但英国退欧风险以及英国经济数据表现不甚理想，仍难以让英镑恢复去年上半年一夫当关万夫莫开的勇猛。

今日亚市午盘澳储行将公布利率决议，市场预期澳储行在年内两次降息后将维持当前利率政策不动，澳元当前窄幅震荡于隔夜低点上方，波动有限。澳储行维稳可能短暂提振澳元，但料澳储行仍会保留进一步宽松的空间，加上美元的强势，澳元任何反弹都将可能提供逢高做空的机会。

欧洲方面，英镑关注英国5月建筑业采购经理人指数，若数据仍不见好，将进一步打压英镑。欧元则重点关注欧元区5月消费者物价指数，随着油价企稳回升以及欧央行QE政策效应显现，欧元区通胀近期止跌回升，但距离欧央行2%的目标仍有较大距离，且欧央行坚决执行QE的立场也断绝了QE削减的预期，因此数据可能对欧元的提振有限。美国关注4月工厂订单，若数据再次提供美国制造业复苏的信号，将有望推动美元更上一层楼。

HY MARKETS 技术面：

欧元兑美元：小时图再次在1.10下方受阻回落，尽管跌幅有限，但仍显示了该档较强的阻力，连续破败增加下行风险。日图维持在1.10-1.0820内震荡，随机指标倾向下行，日内建议1.0980一线做空，止损1.10上方，先看1.0820/1.0800，若下破则有望指向1.0710。

英镑兑美元：小时图下行走势维持完好，初步阻力1.5260。日图下行走势猛烈，5/10日均线死叉提供打压，随机指标超卖但没有修正迹象，仍有望进一步下行，初步支持隔夜低点1.5170，跌破将可能指向1.5090。日内建议反弹至1.5260一线做空或下破1.5170跟进做空。

周二关注：

澳储行利率决议

德国5月失业报告

英国4月M4货币供应

英央行4月央行抵押贷款

英国5月建筑业采购经理人指数

欧元区4月生产者物价指数

欧元区5月消费者物价指数

美国4月工厂订单

美国6月IBD/TIPP经济乐观指数