HY MARKETS原油周评：原油区间整理僵局不破 强势美元下仍显胆怯

2015年03月11日

上周国际原油市场维持横盘震荡,美国WTI原油先扬后抑，周中测试52美元/桶关口后逐步回落，回吐稍早升幅，当周收盘时基本持平，报49.38美元/桶。布伦特原油相对弱势，在63.0美元/桶久攻不破后展开下行，当周收跌2.62美元或4.25%，报59.77美元/桶。

上周美伊两国在瑞士结束了为期三天的谈判之后仍未能达成有效协议。不过，伊方表态乐观，称离最终协议“不太远”;美国总统奥巴马日前也表示已与其他国家领导人为伊朗提出一个“非常合理”的协议，可测试伊朗是否有诚意来最终解决核问题分歧。而周初，以色列总理内塔尼亚胡强烈反对伊朗核谈可能达成的协议，凸显出美伊要想达成最终协议仍需“过五关斩六将”。一旦达成共识，美国有望将放松对伊朗的制裁，打开该国原油出口。这对原本已供应过剩的油市来说无异于是雪上加霜，但在协议达成前，谈判一旦出现风吹草动都将影响投资者对油市供应预期，进而波及到特别是布伦特原油的国际油价走势。

美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)周五发布报告称，3月7日美国总钻井口数较前一周减少75口，至1192口。其中原油钻井口数减少64口至922口，为连续第13周降低，并创2011年4月以来最低，同比减少521口。然而，美国原油产量仍在不断刷新纪录水平。数据显示，2月28日当周，美国原油库存激增1030.3万桶，至4.4437亿桶，预期增加395万桶，显示出对资本支出与钻井数量的减少都未能阻止库存增加。

供应端风险仍在不断增加，且美国炼厂维护季节逐渐到来，美元持续走强，油价反弹仍缺乏时机。欧洲央行1.1万亿超大规模购债计划将于本周启动，欧洲经济复苏或渐强，或有望在利空笼罩的大背景下为油价提供支撑。上周数据显示，欧元区2月CPI年率初值跌幅收窄至0.3%，1月失业率降至2012年初以来最低至11.2%，四季度GDP年率修正值持稳在0.9%。另外，美国经济亦在持续复苏，尤其是就业市场，2月非农新增就业意外激增29.5万，失业率进一步回落至5.5%，逐渐向充分就业靠拢。

在当前而言，在美指连破96/97关口后，油价仍面临一定的下行风险。本周有众多美联储官员发表讲话，从中探索他们对加息前景立场。美国2月就业市场状况指数LMCI/零售销售/PPI将集中出炉，结果不管好坏都将影响市场对美联储年中加息预期，进而引导油价走势。另外更重要的是，关注EIA原油库存及中东产油国等方面是否会传来利好消息，否则油价即便反弹，力度也将十分有限。

技术上，油价反弹仍显吃力，上周冲高回落收录长上影线K线，均线系统和随机指标持续下行，凸显出短期内油价走势依然偏空。日图油价持续在46.60-54.20区间内窄幅整理，略微偏弱，但不破区间仍走势仍难以明朗化。操作上建议区间内高抛低吸，稳健者待突破后跟进。

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