HY MARKETS：欧美通胀皆低迷 美强欧弱格局不改

2015年1月19日

HY MARKETS 基本面：

在经历了惊魂一天的走势后，上周五汇市走势趋向平稳。美元指数呈冲高回落之势，纽约盘中一度升至逾11年来新高93.22，但整体依然延续自去年7月初开始的这波上行趋势，表现较为强势。欧元兑美元进一步下探，并一度跌破1.15关口，并再创新低。英镑兑美元则是震荡下行，但1.5070附近提供较为强大的支持。澳元兑美元微涨，不过日图上50日均线对其压制明显。在上周四收录带长下影线的K线后，上周五美元兑加元收录长上影线的K线，表明当前多空双方力量相当。美元兑日元自低点一路反弹，完全收复上周四录得的跌幅。

受能源价格下跌影响，美国公布的12月通胀进一步远离美联储2%的通胀目标，同时加上此前公布的疲软薪资数据，令市场认为美联储可能会更加“耐心”地开始收紧货币政策。数据显示，美国12月CPI月率下跌0.4%，创2008年12月来的最大跌幅。年率增长0.8%，为2009年10月来的最小涨幅。此外，尽管美国1月密歇根大学消费者信心指数初值创11年新高98.2，但公布的1年期通胀预期为2.4%，创2010年来新低。

欧元区通胀数据也低迷，去年12月CPI年率终值下跌0.2%，表明欧元区陷入技术性通缩得到确认，这有可能会使欧央行QE步伐加快。此前欧央行行长德拉吉就已经释放出强烈的宽松信号，之后欧洲法院认为欧版QE合法，为欧央行实施QE之路扫除障碍。上周四瑞士央行意外宣布取消欧元兑瑞郎1.20汇率下限也被市场解读为担忧欧央行推出QE而提前出手。本周市场将迎来欧央行利率决议，欧版QE是否会在本周诞生将吸引市场的眼球。

俄乌之间的冲突在上周进一步加剧，乌克兰政府军队领导人在上周日表示已经重新夺回了对顿涅茨克机场的控制权，同时乌克兰总统波罗申科在当天晚间拒绝了俄罗斯总统普京提出的和平计划。而在乌克兰冲突持续且油价暴跌的影响下，俄罗斯的经济前景和偿债能力愈发受到质疑，其信用评级沦为垃圾级或许也只是时间问题而已。

日内美国因马丁路德金日市场休市，汇市波动可能会受到限制。数据方面关注日本工业生产、欧元区经常帐和建筑业生产，投资者还需关注欧盟外长会议。本周除了欧央行利率决议外，中国GDP、日央行利率决议、英央行会议纪要将陆续出炉，料对市场产生影响。

HY MARKETS 技术面：

欧元兑美元：日图上短期均线系统向下表明短线走势或难以乐观，初步支持为1.1520，阻力为1.1600。小时图上，窄幅整理，慢步随机指标显示有下滑空间。整体来看，操作上仍以逢高做空为主，初步支持为1.1520，然后是1.1500。

美元兑加元：日图上显示上方阻力强大，当前汇价在5日均线1.1960附近徘徊，初步阻力为1.20关口，支持为10日均线1.1920。小时图上，上周五高点下方维持震荡走势，日内投资者可暂时保持观望。

周一关注：

美国因马丁路德金日假期休市

欧盟外长会议在布鲁塞尔召开

日本11月工业生产月率和年率终值

欧元区11月经常帐/建筑业生产月率和年率