HY MARKETS原油周评：原油平台盘整 本周寻求库存和美国经济指引

2014年9月30日

尽管美元维持强势，连涨11周，但并未对原油形成显著打压，显示短期原油下方空间有限之际，美元走势与原油关联度进一步下降。上周美国原油连续第二周收阳，但涨幅有限，基本维持在90.40-96美元/桶区间内部运行。周初油价刷新低点91.10美元/桶后维持震荡上行走势，主要得益于美国空袭叙利亚IS组织控制的炼油厂以及美国原油库存意外下降，不过，布伦特原油走势滞后于美国原油，因亚欧经济体表现低迷与美国经济复苏对比鲜明，前者不利于布伦特原油需求前景。

美国及其阿拉伯盟国上周一晚间开始对叙利亚境内的“伊斯兰王国”组织展开一系列空中打击，以扼断该组织的经济来源，增加了市场对波斯湾原油生产可能受到威胁的忧虑。此外，上周五伊朗石油部长尚甘尼呼吁石油输出国组织成员国采取联合行动以阻止油价进一步下跌，此前该组织秘书长在布伦特原油跌破100美元/桶大关后曾发表类似讲话，但并未得到成员国的呼应。利比亚原油供应稳步增长，但该国局势从未平息，周末因油田出现罢工走势，每日石油产量自高点回落，也可能是一个潜在的支持。

通常中东局势对布伦特原油影响更为明显，但上周布伦特原油走势不及美国原油，一方面表明地缘政治风险并未造成实质性供应中断，另一方面也反映了市场对于原油需求前景的担忧。中国8月系列经济数据差强人意，上周传闻中国银行行长周小川将离职引发更多宽松预期，而欧元区公布的数据基本确认该地区经济停滞，引得欧央行行长德拉吉大放宽松厥词，也凸显了情况不容乐观。美国方面，尽管8月非农以来数据参差不齐，但基本维持稳中有升的趋势，利好美国原油需求前景。

本周欧美将公布众多经济数据，特别关注美国EIA库存报告和非农数据。尽管最近两周强势美元对原油的打压程度下降，但如果数据继续刺激市场对美联储提前加息的预期，仍将有望对原油价格形成沉重压力，甚至盖过经济向好带来的提振作用。

技术上，周图油价跌破头肩顶颈线后持稳于90.40一线，但连续两周反弹力度均十分有限，短期整理但中期跌势仍然不改。阻力关注94.50/95.20，支持关注90.40。日图有酝酿双底的倾向，但需要突破95.20加以确认。当前油价正在测试20日均线(92.60附近)，若能企稳该线上方，将增加后期上行的机会，否则，仍将维持在近期区间震荡。在趋势明朗前，建议以轻仓操作为主，高抛低吸。